Content

• Passos
• Mètode 1 de 3: Cobertura de transaccions de divises
• Mètode 2 de 3: cobertura de contractes a termini
• Mètode 3 de 3: altres opcions de cobertura
• Consells

La cobertura és una pòlissa d’assegurança. No importa si feu el vostre negoci a l'estranger o si només teniu divises com a inversió, les fluctuacions monetàries poden provocar greus pèrdues ben aviat. La cobertura és una manera d’assegurar-se contra això: invertir en posicions de divises fungibles i qualsevol pèrdua en una posició quedarà coberta pels beneficis de l’altra.

Passos

Mètode 1 de 3: Cobertura de transaccions de divises

1. 1 Compra i venda simultània de monedes i tipus d’interès amb un costat d’una operació de permuta de divises. En una operació de canvi de moneda, també anomenada swap de moneda, les dues parts acorden canviar quantitats equivalents d’efectiu (principal), així com pagaments de tipus d’interès durant un període de temps específic. L’efectiu sol generar un deute (una part emet un bo) o un préstec (una part rep un préstec). Com que els imports principals que s’han d’intercanviar solen ser equivalents: la part A inicia un negoci per canviar 1.000.000 dòlars EUA per 750.0000 euros amb la part B en funció dels tipus de canvi, els pagaments del tipus d’interès per a aquestes transaccions generalment difereixen.
   • Aquí en teniu un de molt senzill exemple... Vitali és soci d’una empresa italiana i vol assegurar els riscos contra l’euro comprant el dòlar. Vitaly accepta un intercanvi de divises amb la companyia nord-americana Brand USA. Durant 5 anys, Vitaly va pagar a una empresa nord-americana 1.000.000 € a canvi de l’equivalent en dòlars d’aquesta quantitat, que es va convertir en 1.400.000 dòlars. De la mateixa manera, Vitaly accepta canviar el tipus d’interès amb Brand USA: pagarà el 6% de l’import principal del swap, 1.000.000 €, mentre que Brand USA pagarà el 4.5% de l’import principal de la transacció, 1.400.000 $.
2. 2 La substitució dels pagaments d'interessos en una transacció de permuta de divises no s'aplica al principal. L’import principal atribuït per les dues parts a l’intercanvi no ho és en realitat canviat. Les dues parts ho respecten. El principal del préstec és el que els financers anomenen el principal nocional del permutament de tipus d’interès, o l’import que és teòricament bescanviable però realment mantingut. Llavors, per què necessiteu l'import principal d'una transacció de permuta de divises? S'utilitza per calcular els pagaments d'interessos, que són la base de qualsevol transacció de divises.
3. 3 Calculeu el tipus d'interès del pagament. Els interessos dels pagaments, per regla general, varien de 6 mesos a 1 any, durant aquest període les parts transfereixen la moneda al compte, cosa que els permet cobrir contra les fluctuacions de la seva pròpia moneda. Vegem l’exemple següent:
   • Vitaly va acordar concloure una transacció de permuta per a la venda de Brand USA 1.000.000 € a un tipus d’interès del 6% per 1.400.000 dòlars a un tipus d’interès del 4,5%. Calculem el tipus d’interès que s’intercanviarà cada 6 mesos.
   • El tipus d'interès que pagarà Vitaly es calcularà de la manera següent: import nocional del principal d’un passiu x tipus d’interès x periodicitat... Cada sis mesos Vitaly pagarà a la marca USA 30.000 €. (1.000.000 € x 0,06 x 0,5 [180 dies / 360 dies] = 30.000 €)
   • El tipus d'interès que ha de pagar Brand USA es calcula de la següent manera: 1.400.000 $ x 0,045 x 0,5 = 31.500 $. Brand USA pagarà a Vitaly 31.500 dòlars cada sis mesos.
4. 4 Cooperar amb una institució financera que pugui mediar una transacció de permuta de divises. Per simplificar, aquest exemple no inclou el tercer implicat en el swap, és a dir, la institució bancària. Quan Vitaly transfereix els seus pagaments d'interessos a Brand USA, ho fa amb l'ajut del banc, enviant primer el pagament del tipus d'interès al banc; al seu torn, el banc cobra una petita comissió i envia la resta del tipus d’interès a la companyia nord-americana. El mateix s'aplica a Brand USA; el banc també ha d’actuar com a intermediari en l’operació, cobra una petita comissió per la transacció de divises, cosa que garanteix privilegis.
5. 5 Utilitzeu permutes de canvi si obteniu millors tipus d’interès a casa que a l’estranger. Per què és millor triar transaccions de divises en lloc de comprar només divises? Les operacions de canvi de moneda impliquen dues parts. Recordem Vitaly i Brand USA. Vitaly obté un tipus d’interès millor per a un préstec de 1.000.000 € a Itàlia que si contractés un préstec als Estats Units. De la mateixa manera, Brand USA, que obté un tipus d’interès millor per a un préstec de 1.400.000 dòlars a Amèrica que si contractés un préstec a Itàlia. En acceptar canviar pagaments a tipus d’interès, les transaccions de permuta de divises ajunten dues parts, cadascuna de les quals té acords de préstec més favorables a diferents països, cosa que implica l’ús de diferents monedes.

Mètode 2 de 3: cobertura de contractes a termini

1. 1 Compra de contractes a termini. Un contracte a termini és un contracte de futurs o derivats. És un contracte per comprar o vendre una moneda a un preu fix en el futur. Per exemple:
   • A Dave li preocupa que el dòlar pugui baixar bruscament respecte a la lliura britànica. Va comprar 1.000.000 de dòlars, cosa que li podria haver guanyat uns 600.000 lliures el 2014. Dave vol celebrar un contracte a termini per bloquejar el tipus de canvi del dòlar enfront de la lliura. Això és el que fa.
   • Dave ofereix a Vivian vendre 1.000.000 de dòlars en moneda nord-americana per 600.000 lliures en moneda britànica en 6 mesos. Vivian accepta el tracte. Es tracta d’un contracte a termini.
2. 2 Avalueu el contracte a termini respecte a la data de venciment. Tornem al nostre exemple amb Dave, que va oferir a Vivian un contracte a termini. Després de 6 mesos (el període acordat), hi ha tres opcions possibles pel preu del dòlar enfront de la lliura. Cadascun d'ells afecta el contracte a termini:
   • Preu en dòlars està creixent en relació amb la lliura. Diguem que ara per 1 dòlar podeu obtenir 0,75 lliures en lloc de 0,6 lliures. Dave paga a Vivian la diferència entre el preu de canvi actual i el preu negociat: (1.000.000 x 0,75 dòlars) - (1.000.000 x 0,6 dòlars) = 150.000 dòlars.
   • Preu en dòlars cau en relació amb la lliura. Hipotèticament, diguem que per 1 dòlar ara podeu obtenir 0,45 lliures en lloc de 0,6. Vivian va acordar pagar a Dave 0,6 lliures per cada un del seu milió de dòlars fa sis mesos, de manera que Vivian ha de pagar a Dave la diferència entre el preu estipulat al contracte i el preu actual: (1.000.000 dòlars x 0.6) - (1.000.000 dòlars x 0.45) = 150.000 dòlars.
   • Tipus de canvi entre dòlar i lliura no canvia... No hi ha intercanvi entre les parts del contracte.
3. 3 Utilitzeu els contractes a termini com a forma de protegir-vos contra caigudes i pujades del mercat de divises. Com qualsevol instrument financer derivat, un contracte a termini és una bona manera d’assegurar-se que no es perdi una gran quantitat de diners si la moneda que posseeix i té posicions significatives perd el seu valor. A continuació s’explica com Dave es va posar al capdavant amb el contracte forward:
   • Si el dòlar ha augmentat de valor, Dave guanya, tot i que encara ha de pagar la quantitat estipulada. Si un dòlar val 0,75 lliures en lloc de 0,6, Dave ha de pagar a Vivian 150.000 dòlars, però el seu milió de dòlars ara pot comprar moltes més lliures.
   • Si el dòlar baixa, llavors Dave no perd.Cal recordar que Vivian es compromet a pagar-li l’import al tipus de canvi que estipulaven al començament del contracte. Per tant, per a Dave, la situació és com si el preu per dòlar no baixés. En acceptar el pagament contractual, la situació financera de Dave no és pitjor que abans.

Mètode 3 de 3: altres opcions de cobertura

1. 1 Comprar opcions de divises. Les opcions de canvi de moneda proporcionen la possibilitat de comprar o vendre moneda estrangera establint un preu específic en una data específica. Aquest mètode de cobertura és similar als contractes a termini, excepte que el titular de l’opció no necessita fer cap acció.
   • Quan arriba la data contractual (la data de caducitat del contracte), el comprador que hi ha darrere del contracte pot exercir l’opció al preu acordat (conegut com a preu de vaga) si les fluctuacions dels tipus de canvi la fan rendible. Si la fluctuació (fluctuació del tipus de canvi) afecta l’opció de tal manera que perd el seu valor, deixa de funcionar sense la seva implementació per part d’una persona jurídica o d’una persona física.
2. 2 Comprar or. Podeu utilitzar or o altres metalls preciosos per cobrir posicions de divises. Els inversors han utilitzat l'or des de l'antiguitat per protegir-se dels riscos; molts inversors ara mantenen l'or a les seves carteres de valors per assegurar-se contra dificultats econòmiques o desastres.
3. 3 Canvieu algunes quantitats de la vostra moneda nacional per una estrangera. Una de les maneres més fàcils de cobrir és comprar divises. Per exemple, si viviu en un país on s’utilitza l’euro, podeu comprar dòlars nord-americans, francs suïssos o iens japonesos. Si l'euro cau en relació amb altres monedes, no perdreu, ja que ja heu comprat la moneda que ha augmentat de preu.
4. 4 Comprar contractes puntuals. Un contracte al comptat és un acord per comprar o vendre moneda estrangera al tipus de canvi actual, que s’ha de completar en un termini de dos dies. Els contractes puntuals són fonamentalment diferents dels contractes a termini, on s’acorden totes les condicions materials molt abans de la transferència dels béns o béns, si escau.

Consells

• Cobrir una moneda pot ser un procés complicat i hi ha el potencial de perdre ràpidament grans sumes de diners si no coneixeu les finances internacionals. Si no esteu segur al cent per cent de les vostres accions, consulteu un expert en finances internacionals.